25 Jan Semaine du 16 au 20 janvier : climat haussier
A retenir en particulier de cette semaine sur les marchés, le discours de Thérésa May. Le bras de fer entre le Royaume-Unis et l’Union européenne devrait démarrer fin mars, alors que Donald Trump nouvellement élu réservera vendredi sa première visite officielle d’un représentant étranger à la Première ministre britannique. Les deux pays ont déjà annoncé la future signature d’un accord bilatéral. Mais avant cela, c’est la politique même du nouveau président qui risque de provoquer des tensions . D’abord aux Etat-Unis où l’on peut s’attendre à une hausse des taux d’intérêt et de l’inflation d’où découlera un dollar fort. La hausse du taux de change exerçant sur l’économie le même effet qu’une hausse des taux d’intérêt, une appréciation rapide du dollar amènera très certainement la FED à freiner le resserrement des conditions monétaires alors même que le nouveau président presse l’institution (dont il nommera le président dans un an) a plus de fermeté. Tensions également dans certains pays émergents, ceux où les entreprises ont massivement emprunté en dollars et risquent d’avoir du mal à honorer leurs engagements dans une monnaie devenue plus chère. Impossible évidemment de prévoir comment se positionnera l’administration Trump. Mais Les présidents américains ont souvent découvert au cours de leur mandat que le sort de l’Amérique ne pouvait être finalement dissocié de celui du reste du monde.
La réunion de la BCE a aussi marqué les marchés : l’inflation européenne est certes en hausse mais portée principalement par les prix du pétrole dont les effets s’estomperont progressivement. Il n’est pas encore l’heure de constater un véritable retour de l’inflation et d’abandonner les politiques accommodantes. Mario Draghi n’a pas pour autant rassuré les marchés qui ont poursuivi leur -faible- tendance haussière.
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